Einstellung der Ausübungspreis der Aktienoptionen. USA August 5 2013.Während gibt es viele Unterschiede zwischen großen und kleinen Arbeitgebern, wenn es um die Exekutive Entschädigung kommt, eine gemeinsame Frage von Arbeitgebern von verschiedenen Größen konfrontiert ist, wie die Ausübungspreis der Aktienoptionen zu setzen Ein solider Prozess für die Festlegung des Preises ist wichtig, weil fehlerhafte Verfahren können weitreichende und kostspielige steuerliche Auswirkungen für den Arbeitgeber und die Angestellten. Warum ist es wichtig, den Ausübungspreis korrekt festzulegen. Stock Optionen mit einem Ausübungspreis nicht niedriger als die Der Marktwert der zugrunde liegenden Bestände am Erteilungstermin ist in der Regel eine günstige steuerliche Behandlung, da die Besteuerung über das Ausübungsdatum hinaus verzögert werden kann. Nicht qualifizierte Optionen werden bis zur Ausübung nicht besteuert und so genannte Anreizaktienoptionen werden grundsätzlich erst bis zur Bestandsaufnahme besteuert Bei der Ausübung verkauft wird. Alle dieser potenziellen Steuerabgrenzung ist jedoch gefährdet, wenn der Ausübungspreis der Option niedriger als die Messe ist Wert der Bestandsaktie am Stichtag Sofern die Möglichkeit, eine solche diskontierte Aktienoption auszuüben, auf bestimmte vorgegebene Ereignisse oder bestimmte Termine beschränkt ist, wird die Option, sobald sie ausgeübt wird, besteuert, unabhängig davon, wann sie ausgeübt wird oder ob sie war Eine nicht qualifizierte oder Anreizaktienoption sein Der Optionsinhaber unterliegt auch einer zusätzlichen Einkommensteuer von 20 und Zinsstrafen nach den Regeln für die aufgeschobene Entschädigung nach § 409A des Internal Revenue Code Employees, Mitgliedern des Board of Directors Und gewisse Berater sind durch § 409A abgedeckt. Der Emittent der Aktienoption kann bestraft werden, wenn er nicht die Option als Verstoß gegen § 409A verweist und die Steuern entsprechend einbehält oder wenn er die Option nicht als Ermäßigung erteilt hat . In dem letzten Fall zeigt Sutardja v United States 1 die Bereitschaft der IRS, die Rabattoptionsregeln nach § 409A durchzusetzen, die Schwierigkeit, zu korrigieren Ect Rabattoptionen rückwirkend und die potenzielle Kostbarkeit des Erhaltes des Stichtags und des Ausübungspreises falsch In Sutardja hat der Entschädigungsausschuss im Dezember 2003 eine Stipendienausschüttung an den Chief Executive Officer genehmigt und im Januar 2004 ratifiziert, nachdem der Aktienkurs deutlich gestiegen war Ab Dezember 2003 Das Unternehmen verwendet zunächst den niedrigeren Dezember 2003 Aktienkurs als Ausübungspreis der Optionen, aber ein Sonderausschuss des Vorstandes stellte später fest, dass die Ratifizierung im Januar 2004 tatsächlich das richtige Stichtag war und dass der höhere Aktienkurs hätte sein müssen Wurde verwendet, um den Ausübungspreis festzulegen. Der Chief Executive Officer hat die Differenz von etwa 5 Millionen zwischen den niedrigeren und höheren Ausübungspreisen zurückgezahlt, aber die IRS behaupteten noch, dass der Optionszuschuss eine nicht qualifizierte, aufgeschobene Entschädigung mit Strafen nach § 409A sei, da die Option ursprünglich vorliege Wurde mit einem Abschlag gewährt Der Chief Executive Officer bestritt die IR S Sicht, aber das Gericht der Bundesrechtsstreitigkeiten mit dem IRS vereinbart Die potenziellen Steuern und Strafen nach § 409A in diesem Fall waren mehr als 5 Millionen. Wie sollte der Ausübungspreis so eingestellt werden, dass eine Option aus Abschnitt 409A. One Voraussetzung befreit ist Für Optionen, die von § 409A befreit werden, ist, dass der Ausübungspreis niemals kleiner ist als der Marktwert der zugrunde liegenden Aktie zum Zeitpunkt der Erteilung der Option. Daher gibt es zwei Schlüsselfragen, zu welchem Zeitpunkt die Option gewährt wird und was ist Der Marktwert des zugrunde liegenden Aktienbestandes zu diesem Zeitpunkt. Wenn ein Option s-Stichtag vorliegt. Eine Option gilt für Zwecke des § 409A zu dem Zeitpunkt, an dem der Emittent die für die Erstellung des rechtsverbindlichen Rechts, Option Mindestens bedeutet dies, dass die maximale Anzahl der Aktien, die gekauft werden können, und der Mindestausübungspreis festgesetzt oder bestimmbar ist und die unter der Option vorbehaltliche Anteilsklasse benannt werden muss In der Regel ist das Stichtag Datum der Datum der Verwaltungsrat oder Vergütungsausschuss genehmigt eine Option Auszeichnung, es sei denn, sie bezeichnen ein zukünftiges Stichtag Datum, dass das Gewährungsdatum auftreten kann, bevor die Person, die die Option benachrichtigt wird, solange es nicht gibt Eine unangemessene Verzögerung zwischen dem Datum der Klage und dem Zeitpunkt, an dem die Kündigung erbracht wird. Wenn ein Emittent eine Voraussetzung für die Erteilung einer Option erhebt, tritt das Stichtag nicht ein, bis die Voraussetzung erfüllt ist. Wenn jedoch die Bedingung vorliegt Aktionärsgenehmigung, unter 409A wird der Stichtag bestimmt, als ob die Option nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen wäre. Wie sollte der Fair Market Value am Stichtag bestimmt werden. Für öffentlich gehandelte Unternehmen erlaubt 409A den fairen Marktwert, Angemessene Methode mit tatsächlichen Verkaufspreisen Zum Beispiel werden alle der folgenden als vernünftige Methoden der letzte Verkauf vor oder der erste Verkauf nach dem Zuschuss, die Schließung p Reis am Handelstag vor oder am Handelstag des Zuschusses und das arithmetische Mittel der hohen und niedrigen Preise am Handelstag vor oder am Handelstag des Zuschusses Ein durchschnittlicher Verkaufspreis während eines bestimmten Zeitraums innerhalb von 30 Tagen vor oder 30 Tage nach dem Erteilungsdatum kann auch als Marktwert verwendet werden, wenn die Gesellschaft sich unwiderruflich verpflichtet, die Option mit einem Ausübungspreis zu erbringen, der mit dem durchschnittlichen Verkaufspreis über den angegebenen Zeitraum vor Beginn des Zeitraums festgelegt ist. Für privat gehaltene Unternehmen, 409A Bietet weniger spezifische Anleitung Es erfordert, dass der Marktwert mit einer angemessenen Anwendung einer vernünftigen Bewertungsmethode festgelegt wird. Obwohl dies wie ein vergebender Standard klingt, kann seine Ungenauigkeit gegen den Steuerpflichtigen arbeiten, da es der Steuerpflichtige ist, der das zeigen muss Die Verfahren zur Ermittlung eines fairen Marktwertes waren angemessen. Die 409A-Vorschriften beinhalten eine nicht ausschließliche Liste von Faktoren, die in einem Grundsatz berücksichtigt werden sollten Ob eine Methode nicht sinnvoll ist, wenn sie bei der Anwendung ihrer Methodik nicht alle verfügbaren Informationsmaterialien auf den Wert des Unternehmens berücksichtigt. Die Regelungen stellen einen möglichen Fahrplan für die Festlegung eines Ausübungspreises in Form von drei sicheren zur Verfügung Hafenmethoden, die als vernünftig angesehen werden. Unabhängige Beurteilung Eine unabhängige Beurteilung, die die Voraussetzungen einer ESOP-Bewertung erfüllt, die innerhalb von 12 Monaten vor dem Stichtag erfolgt ist. Formulierte Wertermittlung Eine Bestimmung des Marktwertes mit einer Formel, die bestimmte IRS-Richtlinien erfüllt, Solange diese Bewertung konsequent für Zwecke aller Transfers der Aktie an den Emittenten oder 10 oder mehr Aktionäre verwendet wird, außer einer Arm-Längen-Transaktion, die den Verkauf aller oder im Wesentlichen alle Aktien des Emittenten umfasst Die IRS-Richtlinien Verlangen generell, dass der Preis der Aktie anhand einer Formel bestimmt wird, z. B. ein Formelpreis basierend auf Buchwert, Ein angemessenes Vielfaches des Ergebnisses oder eine vernünftige Kombination dieser Inputs. Lösliche Start-up-Unternehmen Eine Bewertungsmethode, die auf den Bestand eines illiquiden Start-up-Unternehmens angewendet wird, der durch einen schriftlichen Bericht belegt wird, muss die Methode berücksichtigen, um bestimmte IRS-spezifizierte Faktoren zu berücksichtigen Als der Wert der Vermögenswerte der Barwert der erwarteten künftigen Cash-Flows der objektive, nicht-diskretionäre Marktwert des Eigenkapitals in ähnlichen Unternehmen, die in Trades oder Unternehmen im Wesentlichen ähnlich wie das Unternehmen jüngsten Arm-Längen-Transaktionen in der Bestandskontrolle Prämien Rabatte aus Mangel an Liquidität und andere Zwecke, für die die Bewertungsmethode verwendet wird und von einer Person durchgeführt werden muss, die das Unternehmen vernünftigerweise feststellt, ist qualifiziert, um die Bewertung auf der Grundlage der Person s signifikante Kenntnisse, Erfahrung, Ausbildung oder Ausbildung durchzuführen. Dieser mutmaßliche sichere Hafen steht für Unternehmen zur Verfügung Dass ich keinen materiellen Handel oder Geschäft habe, die sie oder ein Vorgänger für zehn oder mehr geleistet haben Ars, ii haben keine Klasse von Aktien, die auf einem etablierten Wertpapiermarkt gehandelt werden, und iii nicht eine Änderung der Kontrolle innerhalb von 90 Tagen nach dem Erteilungsdatum oder einem anfänglichen Börsengang innerhalb von 180 Tagen nach dem Erteilungsdatum vorwegnehmen. Alle drei davon Alternativen haben Vor-und Nachteile, so festzustellen, welche von ihnen für einen bestimmten Aktienoption-Emittenten sinnvoll ist, hängt von der Art des Emittentengeschäftes, der Größe des Emittenten-Eigenkapitalprogramms und anderen Faktoren ab. Die unabhängige Bewertung bietet ein hohes Maß an Komfort und Ein objektiver Standard, kann aber kostspielig sein Der formelhafte sichere Hafen kann laufend weniger teuer sein, aber es kann anspruchsvoll sein, zunächst eine zufriedenstellende Formel für alle Zwecke zu finden, und das wird im Laufe der Zeit genau bleiben. Der illiquide Start-up-sicherer Hafen kann Auch weniger kostspielig als die unabhängige Beurteilung, aber es ist nur für eine relativ enge Klasse von Emittenten zur Verfügung. Um alle Formatierungen für diesen Artikel zu sehen, zB Tabellen, Fußnoten, bitte anrufen S das Original hier. Employee Stock Optionen Bewertung und Preise Fragen. Jeder John Summa CTA, PhD, Gründer und Bewertung von ESOs ist ein komplexes Thema, sondern kann für praktisches Verständnis vereinfacht werden, so dass die Inhaber von ESOs können fundierte Entscheidungen über das Management von Eigenkapital zu machen Ausgleich Jede Bewertung hat mehr oder weniger Wert darauf, abhängig von den folgenden Hauptdeterminanten der Wertvolatilität, der verbleibenden Zeit, des risikofreien Zinssatzes, des Ausübungspreises und des Aktienkurses Wenn ein Optionsberechtigter eine ESO erhält, die das Recht hat, Um 1.000 Aktien der Aktien des Unternehmens zu einem Ausübungspreis von 50 zu kaufen, zum Beispiel, in der Regel der Stichtag Datum Preis der Aktie ist der gleiche wie der Ausübungspreis Betrachtet man die Tabelle unten, haben wir einige Bewertungen auf der Grundlage der bekannten und Weit verbreitetes Black-Scholes-Modell für Optionen Preisgestaltung Wir haben die oben genannten Schlüsselvariablen eingesteckt, während wir einige andere Variablen, dh Preisänderungen, halten, die Zinssätze festgesetzt, um die Auswirkungen von cha zu isolieren Nges in ESO-Wert aus Zeit-Wert-Zerfall und Änderungen in der Volatilität alleine. Zunächst einmal, wenn Sie einen ESO-Zuschuss, wie in der Tabelle unten gesehen, obwohl diese Optionen sind noch nicht in das Geld, sie sind nicht wertlos Sie tun Haben einen bedeutenden Wert, der als Zeit oder extrinsischer Wert bekannt ist. Die Zeit bis zum Ablauf der Spezifikation in den tatsächlichen Fällen kann mit der Begründung diskontiert werden, dass die Mitarbeiter nicht bei der Gesellschaft bleiben können, die volle 10 Jahre, die unten angenommen werden, ist 10 Jahre für die Vereinfachung oder weil ein Stipendiat eine führen kann Vorzeitige Übung, einige Fair-Value-Annahmen werden unten mit einem Black-Scholes-Modell dargestellt Um mehr zu erfahren, lesen Sie, was ist Option Moneyness und wie zu vermeiden, schließen Optionen unterhalb von Instrumentenwert. Assuming Sie halten Ihre ESOs bis zum Verfall, die folgende Tabelle bietet eine genaue Konto Von Werten für eine ESO mit einem 50 Ausübungspreis mit 10 Jahren zum Verfall und wenn am Geldbestandspreis gleich Ausübungspreis ist. Beispielsweise mit einer angenommenen Volatilität von 30 weiteren Annahmen t Hut wird gewöhnlich verwendet, aber der Wert unterschätzen kann, wenn die tatsächliche Volatilität über die Zeit sich als höher erweist, sehen wir, dass bei der Gewährung der Optionen 23.080 23 08 x 1.000 23.080 Wie die Zeit vergeht, aber sagen wir von 10 Jahren an Nur drei Jahre bis zum Verfall, verlieren die ESOs wieder Wert, vorausgesetzt, dass der Preis der Aktien gleich bleibt und von 23.080 auf 12.100 fallen wird. Dies ist der Verlust des Zeitwertes. Der theoretische Wert der ESO über die Zeit - 30 Angenommene Volatilität. Figur 4 Fair Value Preise für ein at - die Geld-ESO mit Ausübungspreis von 50 unter verschiedenen Annahmen über die verbleibende Zeit und die Volatilität. Bild 4 zeigt den gleichen Zeitplan der Preise, die bis zum Verfall noch verbleibt, aber hier fügen wir eine höhere angenommene Volatilität hinzu - jetzt 60, ab 30 Das gelbe Plot repräsentiert die niedrigere angenommene Volatilität von 30, die zu allen Zeitpunkten reduzierte beizulegende Zeitwerte zeigt. Die rote Handlung zeigt mittlerweile Werte mit höherer angenommener Volatilität 60 und unterschiedlicher Zeit auf den ESOs Höhere Volatilität, Sie zeigen einen größeren ESO-Wert Zum Beispiel, bei drei Jahren verbleibend, anstatt nur 12.000 wie im vorigen Fall bei 30 Volatilität, haben wir 21.000 Wert bei 60 Volatilität So können Volatilitätsannahmen einen großen Einfluss auf theoretische haben Oder beizulegender Zeitwert und sollten Entscheidungen über die Verwaltung Ihrer ESOs berücksichtigt werden. Die folgende Tabelle zeigt die gleichen Daten im Tabellenformat für die 60 angenommenen Volatilitätsniveaus Erfahren Sie mehr über die Berechnung von Optionswerten in ESOs mit dem Black-Scholes-Modell. Theoretischer Wert von ESO Across Time 60 Angenommen, Volatility. Your Situation. Sie haben einen Angebotsbrief von einem Silicon Valley-Stil Startup Gut gemacht Es Details Ihr Gehalt, Krankenversicherung, Fitness-Mitgliedschaft und Bart Trimmen Vorteile Es sagt auch, dass Sie 100.000 Aktienoptionen Sie gewährt werden Sind unklar, ob das gut ist, du hast noch nie wirklich 100.000 von allem, bevor du auch einen zweiten Angebotsbrief von einem anderen Silicon Valley-Stil Startup hat Einer Details Ihr Gehalt, kostenloses Handwerker-Tee-Abonnement, Wäsche-Bestimmungen und Sexualpartner Lage Dienstleistungen Dieses Mal ist das Gehalt etwas niedriger, aber der Brief sagt, dass Sie 125.000 Aktienoptionen gewährt werden Sie sind sehr unklar, ob dies besser ist. Dieser Post wird helfen Sie verstehen Ihre Aktienoptionen und die unzähligen Möglichkeiten, in denen sie wahrscheinlich viel weniger wertvoll sind, als Sie vielleicht hoffen Bitte denken Sie daran, dass, während ich bin klug, cool, attraktiv, athletisch, sympathisch, bescheiden und ein sanfter Liebhaber bin ich am meisten nicht Ein Anwalt. Die grundlegende Mechanik einer Option gewähren. Liebe hängt davon ab, ob Sie Aktienoptionen oder Restricted Stock Units RSUs Optionen sind viel häufiger in kleinen Unternehmen, aber aus verschiedenen Gründen Unternehmen oft machen die Umstellung auf RSUs, wie sie wachsen In diesem Beitrag werden wir nur Aktienoptionen berücksichtigen. Stock-Optionen sind nicht auf Lager Wenn Sie Aktien direkt gegeben wurden, müssten Sie zahlen Steuern auf seinen Wert sofort Dies würde Sie benötigen Haben eine große Matratze mit viel Bargeld, dass Sie didn t mind Ausgaben, riskieren und wahrscheinlich verlieren Stattdessen haben Aktienoptionen das Recht, Aktien von der Firma zu einem festen Preis den Ausübungspreis zu kaufen - siehe unten, unabhängig von seinem Marktwert If Das Unternehmen ist für 10 Aktien verkauft, können Sie Ihre Aktie bei 1 Aktie kaufen oder was auch immer Ihr Ausübungspreis ist, verkaufen Sie es sofort und Hose der Unterschied Alles gut. Wenn Sie ein Stück von Optionen gewährt werden, werden sie wahrscheinlich mit einem 1 kommen Jahr-Klippe, 4-jährige Weste Dies bedeutet, dass die Gesamtheit des Zuschusses wird Weste oder werden Sie über einen Zeitraum von 4 Jahren, mit einem Viertel Weste nach dem ersten Jahr Klippe, und eine zusätzliche achtundvierzig Gewölbe jeden Monat danach, wenn Sie innerhalb verlassen Im ersten Jahr, bevor du die Klippe erreichst, verlierst du den ganzen Stipendium. Wenn du vor 4 Jahren aufstehst, machst du das mit einem proportionalen Bruchteil deiner Optionen. Du solltest darauf hinweisen, dass du, wenn du vor dem Verkauf bist, H Ave etwa 3 Monate, um Ihre Optionen zu erwerben, bevor sie für immer verschwinden Dies kann unerschwinglich teuer sein Weitere Details unten. Der TechCrunch Wert Ihrer Optionen. Die schnelle Möglichkeit der Berechnung der Wert Ihrer Optionen ist es, den Wert des Unternehmens als von der TechCrunch Ankündigung der neuesten Finanzierungsrunde, teilen sich durch die Anzahl der ausstehenden Aktien und multiplizieren durch die Anzahl der Optionen, die Sie haben. Sie sollten genießen, diese Zahl zu betrachten, weil die Dinge gehen bergab von hier. Der übliche Stock Discount. In einem illiquiden Markt und Märkte don t kommen viel mehr illiquide als die für Aktien in einem privaten Startup, ist der Wert des Unternehmens eine sehr flüchtige, immaterielle Zahl Die oben genannten großen TechCrunch-Nummer ist ein vernünftiger Ort zu starten Aber es wäre ein Fehler, um dies mit der Wert des Unternehmens Genauer gesagt repräsentiert er den Betrag je Aktie, welcher Art von Aktien ausgegeben wurde, dass die VCs bereit waren zu zahlen, multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien aller Klassen von stock. As ein Angestellter, besitzen Sie Optionen, um gute altmodische Stammaktien zu kaufen Dies bietet Ihnen keine Privilegien auf der anderen Seite, ein VC wird fast immer kaufen eine Form von Vorzugsaktien Dies bietet ihnen verschiedene Abstimmungen Rechte, die ich nicht wirklich verstehen oder wissen, wie man Wert, aber entscheidend auch in der Regel kommt mit einigen Ebene der Liquidation Präferenz Wenn sie investieren 100k bei einer 2x Liquidation Präferenz nicht ungewöhnlich, auf einen Verkauf der Firma, erhalten sie doppelt ihre 100k zurück Bevor jemand anderes etwas bekommt Wenn es hier nichts mehr gibt, dann wirst du herzlich eingeladen, Scheiße zu essen Die TechCrunch-Bewertung wird berechnet, indem man annimmt, dass Ihr Stammakt genauso wert ist wie von den VCs Vorzugsaktien Dies ist fast nie der Fall, Aber es macht für einige große Zahlen. Der Strike Preis Discount. As bereits erwähnt, wenn Sie Optionen besitzen, was Sie tatsächlich besitzen, ist das Recht, Aktien zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen Die Str Ike Preis wird durch einen 409a Bewertungsbericht festgelegt, der den Fair Market Value bestimmt, wenn die Optionen gewährt werden Angenommen, Ihre Optionen haben einen Ausübungspreis von 1 Aktie, und das Unternehmen schließlich IPOs für 10 Aktien Ihre tatsächliche Auszahlung pro Aktie ist die 10 Sie verkaufen es Denn, abzüglich der 1, die du bezahlen musst, um es tatsächlich an erster Stelle zu kaufen. Das klingt vielleicht nicht so schlimm, aber stattdessen soll das Unternehmen nirgends schnell kommen und ist für 1 Aktie ein Jahr nach deinem Beitritt erworben Dieser Fall machst du mit einem hübschen 1 - 1 0-Aktie aus. Dies scheint viel passieren. Im Falle eines Squillion-Dollar-Ausstoßes kann der Ausübungspreis vernachlässigbar sein und Liquidationspräferenzen können irrelevant sein. Aber ein kleinerer Verkauf könnte Dir leicht nach Hause schicken Nichts. Ein einfacher Weg, um den Strike Price Discount zu berücksichtigen ist, um Ihre Formel anpassen. Techcrunchvaluation numoutstandingshares - strikeprice numoptionsgranted. since dies ist die Menge, die Sie stehen würde, um zu machen, wenn Sie in der Lage waren, Ihren Bestand jetzt auf dem sekundären Markt zu verkaufen. Der Mobility Discount. When Sie in der tatsächlichen Real-Person Bargeld bezahlt werden, das ist das Ende Der Transaktion Wenn Sie sich entscheiden, morgen zu verlassen, dann können Sie Ihre Ankündigung abgeben, lassen Sie etwas abscheulich auf Ihrem Chef s Schreibtisch, nachdem jeder nach Hause gegangen ist, und denken Sie nie wieder an, aber Optionen, die Dinge komplizieren Dinge, die Sie normalerweise 3 Monate von Ihrem haben Verlassung Datum, in dem Sie Ihre vertrauenswürdigen Optionen zu ihrem Ausübungspreis kaufen Wenn Sie nicht kaufen sie innerhalb dieser Zeit, verlieren Sie sie Abhängig von den Besonderheiten Ihrer Situation, können die Kosten leicht in die Zehner oder Hunderte von Tausenden von Dollar laufen, nicht Um die Steuerbelastung am Ende des Jahres zu nennen, siehe unten Dies macht es sehr schwer, ein Unternehmen zu verlassen, wo man eine beträchtliche Menge an potenziell wertvollen Optionen hat. Das ist offensichtlich ein nic E Problem zu haben, aber der Verlust der Flexibilität ist eine definitive Kosten, und ist ein weiterer Grund, um Ihre Bewertung Ihrer Optionen zu verringern. Die Steuer-Discount. In den Worten der Wall Street Journal Spiderman mit großer Macht kommt eine Menge Steuern Investor und Gründer Aktie tendiert dazu, für eine sehr günstige langfristige Kapitalertragsteuer zu qualifizieren. Auf der anderen Seite, wenn Sie Ihre Optionen ausüben, zeigt sich die Spanne zwischen Ihrem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktwert sofort als ein riesiges Stück von extrem steuerpflichtigen ordentlichen Einkommen Das Unternehmen verkauft wird, können Sie sofort verkaufen Ihre Aktien und zahlen Sie Ihre Steuerrechnung mit einem Teil der Erlöse Allerdings, wenn Sie üben, während das Unternehmen ist noch privat, Sie immer noch schulden die IRS eine Menge Geld am Ende der Steuer Jahr Möglicherweise müssen Sie mit einer Menge von Bargeld von irgendwo kommen, und diese Steuerrechnung ist oft die Mehrheit der Kosten der frühen Ausübung Dies ist geglaubt, warum so viele Software-Ingenieure Piraten werden. Natürlich ist die TechCrunch Bewertung wird von Investoren, die einen Bruchteil des Steuersatzes zahlen, die Sie zahlen Klopfen Sie den realen Wert Ihrer Optionen auf einen anderen Peg oder zwei. Das Risiko Discount. Let s sagen, wir kommen mit einigen völlig korrekte Art der Buchhaltung für die oben genannten Faktoren , Und es stellt sich heraus, dass die Optionen, die Sie dachten, waren wert 1 jeder sind eigentlich nur wert 0 80 Wir sind weit davon entfernt, sie abzuwerten Wie mein Großvater immer zu sagen, 0 60 pro Aktie in der Hand ist in der Regel wert 0 80 pro Aktie In den Busch, vor allem, wenn Sie unter-diversifiziert sind und Ihre Exposition ist groß im Vergleich zu Ihrem Nettovermögen. Wenn ein VC Aktien in Ihrem Unternehmen kauft, sind sie auch Kauf von Aktien in Dutzenden von anderen Unternehmen Angenommen, sie sind weder Idioten noch endlich unglücklich, Diese Diversifikation reduziert ihr relatives Risiko Natürlich investieren sie auch Geld, das ihnen nicht angehört und bezahlt wird, plus-carry, so dass ihr persönliches Risiko schon null ist, aber das ist eine andere Geschichte Als ein völlig undivativer Lotterie-Ticket h Älterer, Sie sind extrem anfällig für die Launen der Varianz Wenn Ihr Unternehmen geht bust dann Ihr ganzes Portfolio ist ausgelöscht Wenn Sie nicht ein finanzieller Adrenalin-Junkie sind, würden Sie viel, viel lieber nur einige tatsächliche Bargeld, die definitiv noch da sein morgen Wenn Sie haben Optionen mit einem erwarteten aber extrem riskanten Wert von 200.000, aber Sie würden sie tatsächlich für 50.000 verkaufen, um nur etwas Sicherheit in Ihrem Leben zu bekommen, dann sind sie nur 50.000 für Sie wert und Sie sollten sie als solche bei der Berechnung Ihrer Gesamtvergütung bewerten Das Delta zwischen diesen beiden Figuren ist der Risiko-Rabatt. Der Liquidity Discount. A zehn Dollar-Schein ist extrem flüssig, was bedeutet, dass es leicht für viele Dinge ausgetauscht werden kann, einschließlich, aber nicht beschränkt auf eine Second-Hand-DVD von Wrestlemania XVII.100 Rollen von gefährlich minderwertigem Toilettenpapier. Viele verschiedene Arten von Neuheit Hut. Auf der anderen Seite sind Aktienoptionen in einem privaten Unternehmen extrem illiquide und können für fast genau nothin ausgetauscht werden G Sie können sie nicht verwenden, um ein Auto zu kaufen, oder für die Kaution auf einem Haus Sie können sie nicht verwenden, um unerwartete medizinische Rechnungen zu bezahlen, und Sie können sie nicht verwenden, um Beyonce zu singen, um bei der Geburt Ihrer Großmutter zu singen. Total flüssig und leicht handelbar Rohstoffe sind ihren Nennwert wert, und am anderen Ende des Spektrums sind völlig illiquide Rohstoffe wert Null, unabhängig von ihrem theoretischen Nennwert Ihre Optionen sind irgendwo dazwischen Das einzige, was ihnen überhaupt einen Wert gibt, ist die Hoffnung, dass man ist Tag werden sie flüssig, durch einen privaten Verkauf oder IPO Wenn ihre gesamte Nennwert ist klein im Vergleich zu Ihrem gesamten Netto-Wert, dann ist dies nicht ein großer Deal für Sie Wenn es nicht ist, dann wurde dieses imaginäre Geld nur eine ganze Menge mehr Imaginär, und du solltest es als solches behandeln. Ich beende Appreciation. Perversely, die Sache, die tatsächlich erhöht den Wert Ihrer Optionen ist die Tatsache, dass Sie die Firma verlassen können, wenn es stirbt oder sieht aus wie es ist zu sagen, Sie sagen, Sie Erhalten 200k von op Tionen, die über 4 jahre veräußern Diese Bewertungsfaktoren in der Wahrscheinlichkeit, dass Ihr Snapchat für badgers app abhebt und das Unternehmen deklamiert in Wert Es ist auch Faktoren in der Wahrscheinlichkeit, dass ein Konkurrent baut ein viel besseres Produkt als Sie, Ecken der Markt in kurzlebigen Dachs Fotos , Und zermalmt Ihr Unternehmen in den Staub Nun, wenn ein VC tauscht ihre 200k in kalt, hart, andere Leute s Bargeld für Lager in Ihrem Unternehmen, dass andere Leute Bargeld ist weg Wenn das Unternehmen Panzer nach einem Jahr, kann sie sich entscheiden Dass sie diese Art sowieso nicht haben und um eine Rückerstattung bitten. Jedoch können Sie einfach aufhören Sie haben die Firma nur ein Jahr Ihrer Zeit bezahlt und sind friedlich, ohne die anderen 3 Jahre zu bezahlen Es ist unglücklich, dass Ihr Lager ist jetzt wertlos, aber dieses Risiko wurde in die Schlagzeile Bewertung und alle s fair in Liebe und Krieg und Dachs Software Ihr Nachteil ist in einer Weise, dass die VC s ist nicht gemindert. Überlegen Sie eine alternative Anordnung Sie unterzeichnen einen Vertrag sagen Dass Sie für 4 Jahre im Austausch für 200k Wert von Optionen arbeiten, und selbst wenn das Unternehmen innerhalb der ersten 6 Monate stirbt, werden Sie weiterhin an neuen Projekten arbeiten, jetzt im Wesentlichen kostenlos, bis diese 4 Jahre sind In diesem Fall, Können wir intuitiv sagen, dass die Option gewährt hat einen erwarteten Wert von genau 200k Da die Art und Weise Ihre Optionen tatsächlich funktionieren ist deutlich viel besser als dies, muss Ihre Option Zuschuss muss mehr wert sein. Eine alternative Möglichkeit, darüber nachzudenken ist, dass Teil von dem, was Ihr Grant tatsächlich gewährt Ihnen ist ein Job gerade jetzt, wo jeder Tag erhalten Sie 100 Optionen, die es sich lohnt, sagen 1 jeder Aber es bietet Ihnen auch das Recht auf einen Job in 3 Jahren Zeit, wo jeden Tag erhalten Sie die gleichen 100 Optionen wie vor, die nach Die unvermeidliche tenexxing des Wertes des Unternehmens, sind jetzt viel mehr wert Dieses Recht ist potenziell extrem wertvoll. Je höher die kurzfristige Varianz deines Unternehmens, desto größer das ich beendige Anerkennung Wenn du schnell sehen kannst, ob es sein wird Riesige o Ra-total Flop, können Sie schnell entscheiden, ob Sie sich bewegen und versuchen Sie es noch einmal anders, oder zu bleiben und weiterhin zu wohnen Ihre jetzt viel mehr wertvolle Optionen Umgekehrt, wenn Sie für eine lange Zeit bleiben müssen, bevor das Unternehmen s wahrscheinlich Schicksal wird offensichtlich , Laufen Sie Gefahr, der stolze Besitzer von Hunderten von Tausenden von Aktien in einem schwelenden Loch in den Boden zu sein. Was Sie tun sollten. Wenn Sie Ihr Angebot erhalten, sollten Sie sicherstellen, dass Sie auch verstehen, die Währung Zeitplan Ihrer Optionen. Der wahrscheinliche Ausübungspreis wird dies nicht bis zum ersten Arbeitstag endgültig sein. Die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien ist der TechCrunch-Wert des Unternehmens in der jüngsten Finanzierungsrunde. Sie können dann den TechCrunch-Wert Ihrer Optionen bearbeiten und Betrachten die 5 Rabatte und 1 Wertschätzung. Der übliche Stock Discount. Die TechCrunch Bewertung übernimmt alle Vorzugsaktien, aber Sie haben nur Stammaktien. Significant, wenn das Unternehmen hat oder wahrscheinlich wird eine Menge von VC Geld, relativ zu ihrer c Aktuelle Bewertung Weniger signifikant, wenn das Unternehmen ist und wird wahrscheinlich bleiben meist bootstrapped. The Strike Preis Discount. Sie müssen tatsächlich kaufen Sie Ihre Aktien, bevor Sie verkaufen können. Significant, wenn das Unternehmen relativ spät ist Weniger signifikant, wenn das Unternehmen sehr jung ist. Die Mobility Discount. Leaving dieser Job wird sehr teuer sein, wenn Sie don t wollen, um alle Ihre Optionen zu verlieren. Significant, wenn Sie don t haben Haufen von Ersatz-Geld möchten Sie auf den Kauf Ihrer Optionen Jahre verbringen, bevor Sie sie verkaufen können Weniger signifikant Wenn Sie tun. Die Steuer Discount. You zahlen eine viel höhere Rate der Steuer als Investoren do. Significant, wenn Steuern sind immer signifikant Weniger signifikant Sie haben das Geld, Mut und Fähigkeit, früh zu üben, während die Ausbreitung zwischen Streik Preis und FMV ist niedrig. Der Risk Discount. Your Optionen könnte am Ende wird nichts wert. Significant, wenn Sie Risiko averse oder das Unternehmen ist immer noch sehr jung und unsicher Weniger signifikant, wenn Sie bequem mit sehr hohem Risiko sind, oder die Co Mpany ist etabliert und die einzige wirkliche frage ist wann und wie viel es IPO für die Liquidität Discount. You können Sie t zahlen Ihre Miete mit options. Significant, wenn Sie idealerweise gerne den theoretischen Wert Ihrer Optionen in der unmittelbaren Zukunft verbringen Weniger Signifikant, wenn Sie bereits das ganze Geld haben, das Sie sich jetzt vorstellen können. Ich beendige Anerkennung. Wenn die Dinge schlecht gehen, dann können Sie einfach gehen. Significant, wenn das Unternehmen ist wahrscheinlich entweder gehen pleite oder viel wertvoller in der nahen Zukunft Weniger Signifikant, wenn es viele Jahre dauern wird, um zu sehen, ob das Unternehmen Erfolg haben oder fehlschlagen. Es gibt keine solche Sache wie das Recht, ein kostenloses Mittagessen zu einem festen Preis zu kaufen, und ich habe gehört, dass intelligente Leute darauf hindeuten, dass Einzelpersonen Optionen auf so wenig Wert haben sollten Als 20 ihrer TechCrunch-Bewertung Das fühlt sich ein wenig auf der niedrigen Seite zu mir, aber ich glaube nicht, dass es zu weit weg Optionen sind nur eine andere Art von finanziellen Vermögenswert, und sind großartig zu haben, solange Sie Wert sie richtig Aber, Unternehmen sind Anreizt, Ihnen zu helfen, sie zu übertreiben, und so sollten Sie lange und hart denken, bevor Sie einen Gehaltsabbau akzeptieren, der durch Optionen gerechtfertigt ist. Danke an Carrie Bentley für das Lesen von Entwürfen von diesem. Weitere Lesung.
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